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从e速贷事件中看互金行业的未来发展格局

2020-06-29 16:25:51

  5月20日,e速贷平台一众管理团队皆被警方带走。后经警方查明,e速贷以自融、设立资金池、发虚假标的形式进行非法集资,非法吸收的资金累计达数亿元。简某及部分公司股东主要依靠私自发卖公司股份等方式吸取资金池数亿元现金。

自从网上贷款被警方拿走正式发布调查结果以来,舆论可说是猖獗,一些投资者认为,电子速贷是一个运行了六年多、运作正常、从未欠投资者一分钱的旧平台,怎么可能是违法的呢?一些激进的投资者甚至在平台调查期间由警方签署了一项倡议,希望警方能释放平台管理团队,保持正常运作。其他选择相信警方的投资者则认为,由于调查进行干预,平台肯定会出现问题,而雷声迟早会爆发。此时,经济调查介入,避免了损失的进一步扩大,这实际上是对投资者的保护。此外,甚至有阴谋论说,一个运行良好的平台说雷是雷鸣,因为它冒犯了人们。

E快速贷款事件,可以说是引发数千波巨浪的一块石头,一段时间以来,所有主要的P2P平台都受到了影响,现金流减少,标准时间变长,资金短缺,P2P行业似乎有点紧张的味道。

事发后不久,2016年5月互联网贷款行业发布的“P2P在线贷款行业”显示,2016年5月,P2P网络贷款行业实现总量1480.17亿元人民币,比2016年4月增长3.44%,是2015年5月营业额的2.43倍,一个月贷款规模继续刷新历史新高。到2016年5月底,P2P网络贷款累计达到2036.135亿元,实现了第二万亿元。

一方面,该平台相继停业,另一方面,它的历史累积营业额突破了历史新高。P2P行业的现状如何?

  一、e速贷事件中所反映出的行业现状:监管落地,行业加速淘汰,小而不美与大而不全平台皆无法生存

  其实通过此次e速贷主动爆雷事件不难看出国家层的一个态度,那就是国家规范化P2P行业的步伐更加快了,而随着国家监管政策的加速落地,P2P行业的现状是必将进入一个加速淘汰的时期,笔者认为,这个阶段,小而不美与大而不全的平台皆无法生存。

  为什么这么说?

众所周知,真正的小而漂亮的平台是指P2P平台,它具有独特的业务逻辑和盈利模式,不能在垂直细分领域中复制,虽然体积很小,但真正的大而完整的平台指的是在软、硬两方面都具有优势的大容量平台。在没有进入门槛、没有监管机构、没有行业标准的时代,各种小型P2P平台由于其独特的特点,可能在一段时间内走上领头羊之路,而大型P2P平台则取决于资金规模、客户规模、流量规模等先天优势。然而,在监管时代,平台将回归到企业本身,资本规模、客户规模、背景逻辑等不再是最重要的影响因素。平台业务需要遵循法律法规,这是监管最显著的特点。在此前提下,平台是否具有核心业务竞争力,是在激烈的市场竞争和国家合规监管的双重压力下生存的最根本和最关键的一点。

因此,不难预测,在监管逐步落地的时期,P2P行业的马修效应将进一步凸显,实力越强,实力越弱,越小却不美观,或者大而不完整的平台无法生存。在这一时期,P2P平台就像弯道上的赛车,能够在弯道上保持极限速度而不被淘汰,在未来的标准化道路上具有领先的发展优势。

 第二,巨浪泰沙的监管时代:强大的高质量资产布局和严格的风险控制是P2P平台的生存之王。

  那么在大浪淘沙式的监管时代,各类平台要想生存下去,具体该怎么做?

我们知道,随着中国经济多年的快速发展,近十年来,中国居民的财富稳步增长,年新增财富在20万亿到30万亿之间。目前,中国居民的财富总额接近300万亿。市场对资产配置和财务管理的需求非常大。

  但是在经济下行周期,长期占据社会融资主流的传统金融机构,面对着融资企业还款能力下滑的窘况,贷款不良率一直处于增长通道。而以商业银行为代表的传统金融机构的普遍做法是加速暴露和处置不良资产,将更多资源转向中间业务。这对于在资产端只能分食银行“剩饭”的P2P行业而言,真实不良率和优质资产将变得愈难寻找与获得。

因此,人们普遍接受的结论之一是,P2P产业的资本侧将不再是未来的主要问题,高质量资产的配置和严格的风险控制是P2P平台的生存之王。

  事实上,在激烈的市场竞争中,房贷、车贷等主流P2P资产已经进入同质化竞争阶段,优质资产的争夺越来越激烈。一个很典型的例子是,四达资本爆雷不久,微贷网与团贷网便宣布分别接盘四达资本的车房贷业务。房贷车贷类平台已经开始了资本聚集的步伐。相信这种例子在今后的一段时间绝不会是个例,而会是一种普遍现象,这既是市场优胜劣汰的自然选择,也是国家监管的必然结果。谁先占据跟多的优质资产,谁才更有话语权,才能在激烈的竞争中脱颖而出。

  那么如何布局高质量的资产呢?

布局优质资产,定位目标客户群是第一条也是极其重要的防线。准确的客户群体定位是对借款人、利率和使用的综合控制,这就意味着良好的经营基础,通过产品数量、期限、还款方式等的设计,可以有效地降低拖欠和损失的风险。

布局优质资产,扩大资产范围是关键.目前,80%以上的市场仍是汽车贷款、住房贷款等主流产品,未来仍有许多小而漂亮的平台可供探索,如环境恢复、融资租赁、企业供过于求、农业项目、影视众筹、新三板股权质押、不良资产处置等领域可以在蓝海市场遍地开花。

除了高质量的资产方面的电力布局外,严格的风险控制是P2P网络贷款转型升级的重中之重。

这是因为P2P最初是指借款人和借款人之间的中介,但国内P2P行业长期以来一直具有中国特色,即P2P平台在事实上甚至在监管时代起到了信用中介的作用,甚至在监管时代,当担保已经成为行业趋势时,平台将通过引入第三方存款和托管、保证公司的逾期预付款、风险准备金和其他外部信贷增强措施来增强投资者的信任。因此,可以预测,无论未来的P2P平台如何被转化,风险控制的构建都是最重要的。

  那么如何建设风控?

 一是新技术的应用。包括GPS、生物识别、大数据等,目前车辆抵押已经普遍应用GPS,生物识别技术也将不断深入。此外,通过云计算、大数据等新技术来提高运营效率和风险控制能力是互联网金融的核心要素。目前P2P网贷平台对于云计算、大数据等新技术的应用还远远不够。

 二是多变量的广泛应用。不断积累、完善对于借款人的评价变量,促进风险评估结果更加全面、更加客观。不同于征信公司以信用记录为导向,P2P网贷平台对借款人的评价指标需要覆盖更多,包括但不限于具体借款项目的指标。

  第三,风险评估方法的变化。传统的评分卡方法源于银行等传统金融机构,在互联网技术的发展下,应进行不断升级。美国等国家的P2P网贷平台广泛采用信用评分、决策引擎等技术手段,对客户的风险评估成本低。而中国网贷行业人力采集数据及风险评估仍然是主要方法之一,网贷机构动辄有数万人,而由此导致的客户获取成本居高不下。

  第四,通过预先信贷和其他营销方法。通过预授信,可以提前完成对客户的贷前调查、信用评定和核定授信额度,在符合贷款条件的前提下,客户需要贷款时,提供符合要求的材料即可以快速获得贷款。

 第五,创新后贷款管理、征集和资产处置模式.贷后管理是对贷前审批的印证与补充,针对贷款审批的结果,对借款人的借款用途、还款能力进行实时跟踪,并可以对问题贷款进行提前预警,防范风险于未然。然而,P2P网贷企业在这一环节是比较弱的,现实存在的原因也是上一条说的人力资源、成本过高的问题,这也是必须找准客户群的深层次原因。

  事实上,资产端布局与风控建设是一个不断融合、相辅相成的长期过程。基于场景化、产业链的资产端建设在后续的风控上会存在天然的优势,所以这两方面的共同发展是P2P行业精准营销的未来发展方向。而两者的共同发展,又将导致一个结果,即P2P行业将进入寡头垄断的时代。

具体而言,一是转变为一个小而漂亮的特色平台,在垂直细分领域竞争高质量资产,构建以高质量业务为核心的产业链,建立具有自身特色的经营逻辑和稳定的盈利模式,形成事实上的细分资产垄断。第二,转型为一个大型、完整的一站式金融服务超市,在资金、流量、IT技术等硬实力和平台知名度、行业影响力、资质、牌照等软实力等方面建立了大规模的盈利模式和现场互金体系,形成了事实上的流动、技术和服务垄断。

事实上,这个结果,首先可以看到数据。根据2016年5月P2P在线贷款行业的数据,截至5月底,网上贷款行业正常经营平台2396个,月营业额1480.17亿元,前100大平台月营业额1245.33亿元,占84%以上。各平台正常运行的累计历史营业额为2.036135万亿元,前100大平台的历史营业额为9064.04亿元,占44.5%以上。

总之,在大波大浪的监管时代,P2P平台的数量将越来越少,最终只有一千多个平台能够生存,在这个过程中,不可避免地会有资本积累,同时,它将与信息流和互联网深入结合,从而形成一种更创新的P2P形式。-不,那时它可能不会被称为P2P,但会有一个新的名称。但无论这种创新形式的名称是什么,它都会有这样一个特点,一方面是与资产、资金、信息、物流、互联网等要素相联系,另一方面是与最广泛、最常见的公共财政需求相联系。

  第三,在后监管时代,P2P资产的商业模式已经基本确定,互联网财富管理进入了爆炸性时期,泛金融模式引领了未来金融产业发展的新格局。

当监管政策出台时,淘汰结束,P2P资产的商业模式基本确定,行业进入后监管时代。可以预见,随着技术的创新应用和利率的稳定下降,未来互联网财富管理将进入一个爆炸性的时期。届时,竞争将不仅仅是一个简单的时间、规模、客户竞争,而是资产、界面流程、技术实力、知名度、影响力、资格、牌照、经营能力、坏账规模、劳动力成本等方面的竞争。

由于我国理财机构种类繁多,基本产品数量多,独立监管体系基本建立,居民理财意识逐步增强,笔者认为,未来国内的财富管理市场将发生一系列趋势性的变化。

第一,居民的理财心态由被动理财向主动理财转变。这是居民收入水平提高、投融资意识增强的必然结果。

第二,财富管理机构从离线向在线过渡。这是因为传统的离线理财方式比在线服务更耗时、更费钱,而在线服务具有更省时、省力、省事的特点。在互联网时代,财富管理只有凭借互联网的属性才能得到更广泛的发展,这是毋庸置疑的。

三是从“流是王”到“体验是王”的转变。资产侧业务模式确定后,流程将不再是共同黄金企业成功的关键,客户转化率将具有更可信的说服力,但为了提高客户转化率,共同黄金企业必须关注客户体验。

第四是由用户决定的金融市场向由产品决定的金融市场的过渡。消费者决定产品的金融市场是监管初期供大于求的必然结果,但当市场形成寡头垄断,P2P行业进入后监管时代,需求必然大于供给,产品决定用户出现的结果。

第五,从单一静态金融产品向动态理财产品组合过渡。多样化的金融需求催生了多元化的金融产品。在监管的早期阶段,由于技术、信息、风险控制等方面的不成熟,市场上的金融产品实际上不能满足公众普遍的金融需求。在监管时代,各方面的成熟必将形成多元化的动态金融产品。

总之,无论市场如何变化和创新,如上所述,一个既可以连接资产、资金、信息、物流、互联网等要素,又能连接最广泛、最常见的公共财政需求的泛金融模式,将导致共同金融产业的未来发展。