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广发策略优选基金走势分析,广发策略发布5月第1期广发流动性跟踪周报

戴康的策略世界2021-03-19 11:10:02


报告摘要

● 本期主题:新发基金与存量基金

   今年前四月新发基金份额明显高于去年平均水平,4月份新发基金份额环比略有下滑

今年前四个月的新发股票型+混合型基金(以下简称“基金”)份额分别为829亿份、472亿份、489亿份、336亿份,合计2127亿份,而去年全年新发基金份额为3219亿份,今年新发基金份额大概率会超过去年。受市场波动影响,4月份336亿份的新发基金份额较今年前三个月有所下滑,但仍比去年全年月均268亿份的平均水平要高25%。

   一季度存量基金份额继续下降

今年一季度存量基金份额较去年四季度下滑2624亿份,其中“五大”基金合计赎回1400亿份,除此之外的其他基金赎回1224亿份。按基金类型,灵活配置型基金今年一季度存量基金份额较去年四季度下滑2171亿份,偏债混合型、被动指数型、普通股票型、偏股混合型基金分别变动-372亿份、-44亿份、-39亿份、-10亿份。增强指数型基金增加11亿份。

   间接入市资金呈现“喜新厌旧”特征

今年一季度新发基金份额1790亿份,存量基金份额下滑2624亿份,一季度整体基金份额下滑834亿份。如果剔除“五大”基金,则一季度整体基金份额应该是上升566亿份(新发份额1790亿份,除“五大”基金外的存量基金下滑1224亿份),一季度间接入市资金呈现“喜新厌旧”特征。


 股市流动性跟踪:新发基金环比先前一周有所加速

上周A股新发基金159亿元,环比先前一周增加107亿元;陆股通北上资金流入70亿元,环比先前一周少流入76亿元,但仍处于较高水平;两融融资余额减少53亿元。


● 全市场流动性跟踪—“量”:公开市场净回笼

上周定向降准叠加月末财政支出力度较大,当周逆回购净回笼2700亿元。


● 全市场流动性跟踪—“价”:短端利率先升后降,上端利率上行

短端利率R007从前值4.6%一度上行至6.2%,后又下行至3.1%;长端利率大幅上行,10Y国债到期收益率当周上行10bp。


● 风险提示:今年新发基金规模低于预期。





报告正文


一、本期话题:新发基金与存量基金

1.1 今年前四月新发基金份额明显高于去年平均水平,4月份新发基金份额环比略有下滑

今年前四个月的新发股票型+混合型基金(以下简称“基金”)份额分别为829亿份、472亿份、489亿份、336亿份,合计2127亿份,而去年全年新发基金份额为3219亿份,今年新发基金份额大概率会超过去年。受市场波动影响,4月份336亿份的新发基金份额较今年前三个月有所下滑,但仍比去年全年月均268亿份的平均水平要高25%


1.2 一季度存量基金份额继续下降 

今年一季度存量基金较去年四季度下滑2624亿份,其中“五大”基金[1]合计赎回1400亿份,除此之外的其他基金赎回1224亿份。按基金类型,灵活配置型基金今年一季度存量基金份额较去年四季度下滑2171亿份,偏债混合型、被动指数型、普通股票型、偏股混合型基金分别变动-372亿份、-44亿份、-39亿份、-10亿份。增强指数型基金增加11亿份。


[1] “五大”基金指华夏新经济、南方消费活力、招商丰庆A、易方达瑞惠和嘉实新机遇。


1.3 间接入市资金呈现“喜新厌旧”特征

今年一季度新发基金份额1790亿份,存量基金份额下滑2624亿份,一季度整体基金份额下滑834亿份。如果剔除五大基金,则一季度整体基金份额应该是上升566亿份(新发份额1790亿份,除“五大”基金外的存量基金下滑1224亿份),一季度间接入市资金呈现“喜新厌旧”特征。


二、股市流动性跟踪

说明:二级市场的银证转账数据从6月16后以后不再更新,故此后A股资金流动合计数据不包含此项目;本报告数据更新截止上周六(2018年4月28日)收盘。


2.1一级市场和二级市场资金流

(1)IPO融资:上周资金净流出17亿,前一周资金净流出25亿;

(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净减持4亿, 其中建筑装饰增持1.49亿;前一周净减持6亿。

(3)新发股票型基金+混合型基金:上周为159亿份,前一周为52亿份;

(4)融资余额:上周为9860.8亿,前一周为9914.3亿,资金流出53亿。

(5)陆港通资金流入净额:上周陆港通(即陆股通净流入减去港股通净流入)资金流入合计71亿,前一周资金流入合计202亿。其中陆股通净流入70亿元,前一周净流入146亿元。

(6)交易费用:上周为42.8亿,前一周为47.8亿;


2.2 市场情绪跟踪

(1)融资交易占比:上周为8.5%,前一周为8.4%

(2)日度换手率:上周为0.6%,前一周为0.8%

(3)股指期货多空情绪指标:上周为87.6%,前一周为90.8%;

(4)机构资金流向:上周机构挂单卖出320亿。


2.3 其他重要指标跟踪

(1)限售股解禁:本周预计限售股解禁985.8亿。

未来两周解禁的限售股:未来两周将有63只限售股解禁,其中,解禁占比超过流通A股市值10%的定增类限售股如下:金能科技、韦尔股份、江苏有线、先达股份、恒润股份、星光农机、铁流股份、金石东方、金石资源、中再资环、寿仙谷、鸣志电器、万通智控、太龙照明、奥瑞德、高新发展、鲁阳节能、超频三、金陵体育、新五丰、亚泰集团、金龙汽车、奥翔药业、金固股份、江淮汽车、迪贝电气、绿康生化、钧达股份、超华科技、中闽能源、猛狮科技、焦作万方、皖维高新、华联股份、诚益通、科达股份。



(2)QFII&RQFII净额变化

QFII净额:4月增加6.6亿元,3月增加13.2亿元;

RQFII净额:4月减少5.1亿元,3月增加30亿元。


三、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

基础货币投放:上周公开市场净回笼2700亿;3月,公开市场操作和广义再贷款合计投放基础货币-10160亿,环比减少8011亿元。

信用货币派生:3月,M1增速7.10%(前一期8.50%),M2增速8.20%(前一期8.80%);新增社融13300亿(前一期11736亿),金融机构新增人民币贷款11200亿(前一期8393亿),其中,居民中长期贷款3770亿(­前一期3220亿)。


四、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

货币市场:上周,SHIBOR隔夜利率上行7BP,银行间质押式回购加权利率(7天)下行155BP,3个月同业存单收益率上行20BP;

国债市场:上周,1年期国债收益率下行1BP,10年期国债收益率上行10BP,期限利差增加11BP;

信用债市场:上周,5年期企业债收益率上行8BP,信用利差扩大11BP;

理财市场:人民币理财产品收益率(3个月)下行4BP;

票据市场:长三角票据贴现率下行5BP,珠三角票据贴现率下行5BP;

外汇市场:美元兑人民币汇率上行0.79%,人民币小幅贬值。

风险提示

今年新发基金规模低于预期。


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