日照个人理财平台

广发策略优选基金四季度基金配置近几年变化分析

财联社早知道2021-02-19 15:07:20

结论

1、四季度规模较大的基金略有减仓,但规模较小的基金仍在加仓。

2、基金仓位分歧下降,高仓位基金占比大幅上升。

3、四季度大幅加仓了金融保险、地产行业,减仓制造业、TMT行业。

4、2015年以来基金降低了股票仓位,继续加仓了金融、可选消费板块, 大幅减少了原材料、工业、日常消费板块的配置权重。


基金年报配置分析

2014年公募基金年报总规模4.45万亿,较三季报的3.94万亿大幅上升,其中股票型基金1.2万亿,较三季报的1万亿增加了2100亿(但份额仅增加了278亿);混合型基金6453亿,较三季报的6252亿增加了200亿;债券型基金3468亿,较三季度的2845增加了623亿;货币基金2.19万亿,较三季报的1.86万亿增加了3300亿。

四季度公募基金股票仓位较三季度略降,基金间的仓位分歧下降,高仓位基金占比上升,低仓位基金比例下降。行业配置方面,基金超配制造业、信息技术、房地产、社会服务行业,低配金融保险、采掘、交运仓储、公用事业行业;四季度大幅加仓了金融保险、地产行业,减仓制造业、TMT行业。

根据我们的测算,基金仓位方面,2015年以来基金仓位下降了3.3%。行业配置方面,基金继续大幅加仓金融、可选消费板块,大幅减少了原材料、工业、日常消费板块的配置权重。

(注:我们着重分析418支普通股票型基金,因为此类基金主动性最大,整体基金市场占比也最高)


资产配置:高仓位成为一致行动

规模较大的基金略有减仓,但规模较小的基金仍在加仓。四季度普通股票型基金的规模加权股票仓位为85.8%,较三季报的86.5%小幅下降了0.7%;而算术平均股票仓位从87.3%继续上升至87.8%,显示小规模的基金仍在加仓。从仓位历史来看,普通股票型基金从09年二季度以来维持高仓位,平均仓位83.6%(除了2010年二季度的77.9%)。

基金仓位分歧下降,高仓位基金占比大幅上升。普通股票型基金的仓位分歧下降,仓位标准差从一季度的9.6%持续下降至6.9%。从仓位分布来看,高仓位基金大幅增加,50.5%的基金仓位在90%以上,而一季度占比仅为18.4%;低仓位基金大幅减少,2.9%的基金仓位低于70%,而一季度占比为11.1%。




行业配置:金融、地产大幅加仓,制造业、TMT大幅减仓

行业配置方面(相对全市场基准而言),股票型基金超配制造业、信息技术、房地产、社会服务行业,低配金融保险、采掘、交运仓储、公用事业行业;四季度加仓了金融保险、地产行业,减仓制造业、TMT行业。

周期板块,采掘行业配置低于基准9.68%,与三季度持平;制造业整体配置高于基准10.7%,较三季度的超配20.5%大幅下降了9.8%;交运、仓储行业配置低于基准2.8%,与三季度基本持平;公用事业行业配置低于基准1.4%,较三季度的低配1.2%下降了0.2%。

消费板块,农林牧渔行业配置高于基准0.1%,较三季报的超配0.6%下降了0.5%;批发和零售贸易行业配置高于基准0.7%,较三季度的标配提高了0.7%。

金融板块,金融、保险行业配置低于基准10.9%,较三季度的低配16.4%大幅提升了5.5%;房地产行业配置高于基准3.5%,较三季度的低配0.9%大幅提升了4.4%。

科技板块,信息技术行业配置高于基准6.9%,较三季度的超配7.3%下降了0.4%;传播与文化产业行业配置高于基准0.2%,较三季度的超配0.8%下降了0.7%。









个股集中度:占比自由流通股本的情况

基金持股集中度最高的个股包括天齐锂业、朗玛信息、三湘股份、卫宁软件、阳光城等;而四季度基金加仓占自由流通股本比最高的个股包括三湘股份、黄氏集团、英唐智控、恒立油缸、招商地产等,四季度基金减仓占自由流通股本比最高的个股包括香雪制药、海润光伏、尚荣医疗、华策影视、宋城演艺。





2015年以来的变化

根据我们的测算,基金仓位方面,2015年以来基金仓位下降了3.3%。行业配置方面,基金继续大幅加仓金融、可选消费板块,大幅减少了原材料、工业、日常消费板块的配置权重。