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000601韶能股份点评报告出炉,你想知道的都在这

申万宏源研究2020-11-21 16:33:14

联系人:刘晓宁/叶旭晨/韩启明/王璐)

事件:公司发布了2015年度业绩报告。公司预计2015年实现收入30.7亿元,较上年同期下降0.08%,净利润2.81亿元,较上年同期增长7.43%。基本每股收益为0.26元。

公司发布了2016年第一季度业绩预测。公司预计第一季度实现净利润1.55-1.65亿元,比去年同期增长313-339%。

十五公司的利润增长是由良好的年度水情和巨型齿轮的性能扩大驱动的。2015年,公司水电站所属区域的水情交流导致了去年同期水电运行绩效的显著提高。在非电力行业,大车性能同比增长50%,增幅显著。

十六Q1水电淡季不弱,水电性能有望大幅提升根据国际电联的数据,2016年至2月,广东省的水力发电量比去年同期增长了79%。主要原因是当地水环境较好。预计公司的水电运行效果也将大大提高。同时,提高了发电厂和生物质发电厂单位发电量的边际贡献,提高了发电效率。

新能源汽车零部件和特种机械零部件实现批量生产,大齿轮的性能得到有效提高。目前,比亚迪等新能源汽车制造商提供电机轴、转子、电动叉车后桥总成等配件。随着新能源汽车产业的扩大,新能源汽车大齿轮零部件的供应规模也在扩大,以实现企业绩效的有效提升。此外,绿洲纸模包装制品公司的生产自动化水平和销售利润率也有所提高。

主要股东10.33元,固定价格锁定三年,大量新能源和机器人精密零件行业。本轮融资32亿元,投资新丰生物质发电、新能源汽车动力总成及传动系统、工业机器人精密RV减速器、电动汽车智能充电系统、研发中心等项目,补充流动资金。公司有望将发电、充电、加油、燃气业务有机结合,布局能源互联网。同时,依托控股子公司韶关宏达公司,进入工业机器人精密零部件和新能源汽车零部件业务的核心,实现机械板材技术、产业升级。部分募集资金将用于偿还银行贷款,公司的财务成本预计将大幅降低。

今年2月,公司与前海人寿、巨升华签署补充协议,坚定推动固定增长落地。如果双方未能发行或认购股份,将支付总认购罚款的20%。补充协议表明,公司及其主要股东及其一致行动人有着同样的意愿,坚定地推动固定增加计划落地,双方对本次披露的固定增加计划落地有着同样的决心和信心。

盈利预测和投资评级:无论公司新增发行项目如何,根据年度报告和第一季度业绩预测数据,我们将公司15-17年净收益分别调整为281537万元和639万元(调整前分别为30633万元和449万元),相应每股收益分别为0.26元、0.50元和0.59元。分别为15-17年的现行股价的36倍、19倍和16倍。我们相信,凭借大股东雄厚的资本实力,公司将打造集电点、配电网、新能源汽车、充电桩等能源互联网接入点为一体的能源平台公司。在大股东变动后,公司还将依靠私人机制来转换和提高其经营效率和扩展能力。目前,股票价格仍低于大股东的提价,安全边际较高,维持“买入”评级。