日照个人理财平台

投顾说第34说黑石集团 – 房地产投资”无冕之王”

平安信托订阅号2020-07-02 15:20:01


黑石集团简介 – 华尔街传奇



1985年,Peter G. Peterson和Stephen A. Schwarzman离开雷曼兄弟,在纽约创立了黑石集团。以40万美金起步,30年后的今天,黑石已经拥有超过2000名雇员,在全球拥有21个办公室,管理着3560亿美元资本,成为了全世界最大的独立另类资产管理机构之一。它擅长私募股权,信贷与对冲基金策略研究,同时在并购重组等金融服务领域表现出色。


在过去的数十年中,黑石的私募股权投资业务都是融资并购市场上最大的参与者之一。很多我们熟悉的公司都被它纳入囊中,如爱马仕、范思哲、乐高玩具、杜莎夫人蜡像馆等。而其房地产业务,更是不断地收购商业地产,其令人瞩目的市场交易包括了希尔顿酒店集团,默林娱乐集团,办公室物业投资信托公司等行业内巨头。2007年,黑石在纽约成功上市。



令人瞩目的房地产交易


2012年,在黑石集团的一次媒体会议中,一位记者在提问中用“私募股权公司”代指了黑石集团,当时的集团总裁Tony James当即打断了他,并表示黑石集团事实上是一家“另类资产管理公司”,而如果这位记者坚持要用一个片面的名词去代指这家公司,“房地产投资公司”才是一个更准确的选择。



Jonathan Gray,黑石房地产全球总裁


事实上,当时黑石旗下的房地产业务板块规模才刚刚第一次超过了其私募股权业务板块。而值得注意的是,成立于1985年,黑石花了整整9年时间才于1992年第一次进入了房地产投资领域。2010年黑石从美洲银行美林证券手中接管了亚洲地产业务,2012年黑石又完成了第七代全球投资基金(BREP VII)的募集,总计获得承诺资本133亿美元,成为史上单只规模最大的地产基金;时间快进到两年后,黑石的房地产业务与私募股权业务间的规模差距越拉越大。到2014年底,黑石旗下的房地产资产已经达到809亿美元,与之相比私募股权资产为731亿美元。而在2014年推出的第八代全球投资基金(BREP VIII),截至2015年3月已经获得了158亿美元的认购额,刷新了由黑石自己创造的地产基金募集纪录。也成就了黑石成为全球最大的地产基金管理公司。



相应地,黑石的地产投资也显著超越其它地产基金,成为当之无愧的“地产基金之王”。投资范围涉及北美、拉美、欧洲、亚太等各个市场的各类型物业或地产公司股权、债权。截至2015年4月,黑石直接拥有的物业资产已达到1340亿美元,包括1.03亿平尺(约960万平米)的写字楼,1.65亿平尺(约1500万平米)零售物业,284,000个酒店房间,450,00套出租公寓……



如今,黑石房地产已经成为了黑石集团最大的业务板块,管理投资者资产1020亿美元,占其所有投资者资本总和的28%。过去三年累计对外配置的资本额更是占到集团对外配置资本总额的56%,是企业股权私募基金部门的两倍。

黑石业绩 – 尚无一只到期基金亏损


管理资产规模的扩张和丰厚的管理费收益,背后的支撑主要是良好的基金投资表现。在其不动产投资方面,已结束投资期的基金有9只,累计投入资本达到270亿美元。其中收益率最高的是第1期地产基金,毛内部回报率51%,净内部回报率40%;即使是受2008年金融危机影响收益率最低的第二代欧洲地产基金BREP Int’l II,截至2014年底,也已经实现总投资价值较初始投资成本升值50%,净内部回报率达到4%。在其已到期结束的3只地产基金中,收益率最低的也有19%的净内部回报率,3只基金加权平均的毛内部回报率为30%,净内部回报率为23%。相对稳定的业绩表现为黑石提供了吸引投资者的核心竞争力。

(数据来源:黑石集团官网及年报)



(免责声明: 以上数据均来自公开信息。本公司对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证,任何表述仅供参考,不代表任何确定性判断,不代表产品未来运作的实际效果或可能获得的实际收益,其投资回报可能因市场环境等因素的变化而改变。任何表述均属不具有法律约束力的用语,不构成任何要约与承诺。)