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《21世纪经济报道》专访2017年度投资人物韩学渊

诺远资产2018-11-07 16:38:33


《21世纪经济报道》专访2017年度投资人物韩学渊:成功的资产配置 离不开对周期的准确把握


 


近日,汉富控股董事长韩学渊在第十二届21世纪亚洲金融年会暨亚洲金融竞争力评选颁奖典礼上摘得“2017年度投资人物”大奖,并接受了《21世纪经济报道》专访,以下为专访内容。



 成功的资产配置 离不开对周期的准确把握


从雷蛇到优客工场,从人人车到微医,从柔宇科技到奇虎360,一系列成功的股权投资,让外界一度认为汉富控股是一家PE投资机构。


“其实我们对自己的定位,是资产管理机构。”汉富控股董事长韩学渊直言,每年汉富控股新增股权投资在其中占比仅10%。


他进一步指出,比如在2018年汉富计划新增的投资中,覆盖了消费信贷资产投资、股权投资、上市公司定增并购等投资、二级市场投资、PPP、不动产或供应链等项目。


在他看来,这一方面能驱动资金分散化投资,最大限度降低单一市场投资风险;另一方面则能更大范畴地挖掘高成长企业,以不同投资方式分享优质企业高成长的财富盛宴。


汉富控股形成了一整套独特的投资思维,就是选对周期做正确的事。


韩学渊直言,选对周期,能让资本有机会在承受较低风险的同时,获取收益最大化;做正确的事,则能最大限度避免资本出现投资错误。


 金融严监管周期下的投资新机会

在韩学渊看来,新一轮强金融监管周期来临,对资产管理机构而言既是挑战,也是机遇。


“我们已经看到不少优质资产,因为强金融监管而出现低估迹象。”他表示,一是去杠杆、去资金池、大股东减持新规等一系列新规出台,导致很多资本不得不抛售业绩增长前景良好、流动性高的优质上市公司股票,以满足监管要求。此举可能导致部分上市公司股价走低,甚至出现低估状况,恰恰给予资产管理机构新的抄底机会。


二是金融监管导致银行个人消费信贷资产出表需求日益旺盛,为此不少银行将信用评级较高(AA以上)、同时具有完善风控措施的个人消费信贷资产设计成ABS产品,向资管机构以较低价格定向出售。


三是中国经济持续转型发展,面向创新产业的股权投资迎来新的黄金发展期,尤其是消费升级、大健康、人工智能三大产业正迅速崛起。


“汉富会将明年大部分资产配置额度,投向上述三大投资方向。”韩学渊直言。事实上,汉富控股已在其中收获了丰硕成果,比如汉富投资的大健康项目微医集团,入选了“2016年度中国医疗及健康服务产业最佳医疗服务领域投资案例TOP10”;人人车获得2016年度中国最佳互联网及移动产业综合服务领域投资案例TOP10;优客工场获得2016年度中国消费及升级服务产业最佳消费升级领域投资案例TOP10等。而汉富参与投资的电竞龙头企业雷蛇,已经在2017年11月于香港成功上市。


然而,随着越来越多资本开始涌向这些新投资机会,围绕优质资产的竞争势必更加激烈。


“所幸的是,汉富旗下有很多投资经验丰富的合伙人,他们在股权投资、上市公司定增投资、二级市场投资、消费信贷资产遴选方面具有广泛的资源网络与成熟的风控实践心得,从而能为汉富新增投资额匹配到大量优质资产。”他强调说。


 选对周期让投资事半功倍

“很多人都会思考,成功投资与什么因素息息相关。有人会觉得,只要有资金,优秀投资团队,就会取得投资成功。但事实上,这些因素并不能构成决定投资成败的关键因素。”韩学渊指出,把握周期才是最重要的投资成败因素。周期才是经济和产业运行的基本规律之一,只有从周期中寻找好的投资机会,并判断好进入和退出的时间点,才会让投资变得轻松。


他坦言,选对周期的另一大价值,就是让投资起到事半功倍的效果,尤其是投对周期时(比如投向朝阳产业),或许只需花费很小的力气,就能获得巨大的成功。


此前,汉富控股专门设立相关平台,核心业务是协助政府构建可持续融资的城市发展基金管理公司和基金平台。在韩学渊看来,这一方面是把握中国城镇化建设的新周期,深度掘金PPP等新兴金融产业的发展机遇;另一方面结合“一带一路”倡议下的新经济周期,将这种PPP业务创新模式推向全球,获得更广泛的业务机会。


“从项目属性上来说,PPP项目与一带一路建设项目具有较高的同一性,均为政府公共投资项目。从项目特点看,均为资本密集型、长周期、高风险的大规模复杂项目,非常适合PPP模式;从目标要求上看,PPP管理方式符合一带一路倡议的利益共享、风险共担的合作原则;从融资需求上看,PPP模式能够较好地满足一带一路建设项目资本密集的需求,也是民间资本参与其中获得理想回报的一条捷径。”他指出。正是PPP项目运作与新经济周期的高度契合,让汉富控股看到其中蕴藏着的巨大投资机会。


他并不否认,这某种程度促进汉富控股尽早实现自身最初的愿景规划——成为一家享誉全球的中国资产管理机构。


“事实上,这也是中国资产管理界的遗憾,美国经济高成长阶段,塑造出一大批名震全球的资产管理机构,但中国经济正在不断赶超美国,却没有诞生出一批令世界刮目相看的本土资产管理机构,我希望汉富控股能尽早弥补这个空白。”韩学渊表示。


文章来源于《21世纪经济报道》