日照个人理财平台

从次贷危机看国内P2P风险

立冰说2019-02-05 15:58:01

“毫无疑问,后人将嘲笑我们这个时代的人类疯狂”

 

最近看的书叫《美国房地产泡沫史 1940-2007》,书名略微有些言过其实,号称是从1940年开始溯源,实际上80%篇幅还是关于21世纪初最大的那场美国房地产次级贷款危机以及其后酿成的全球经济危机。如果只是想了解次贷,可以跳过这本直接去读名气更大内容也更扎实的《大而不倒》。

本书也不是完全一无是处,它的视野更广,从银行,法律,税制等等方面观察了危机发生的前后,并且砍掉了一般外版书罗里吧嗦一大堆无关痛痒的故事来充篇幅的毛病,读起来非常轻松。在看这本书的过程中,我反复想到的不是美国的房地产市场,而是眼下身边火爆的P2P投资。

P2P正式进入大众投资领域有个两三年了,经过种种狗血爆仓和监管风暴,时至今日大家最关心的仍然是P2P的安全性,我对每一笔投出去的P2P心底都隐隐准备着这个平台会一夜之间爆仓跑路。然而在看《泡沫史》的过程中,我觉得中国对P2P的监管也许比美国政府的监管更到位。

次贷危机和P2P的潜在风险有一个非常类似的背景,就是缺乏监管下野蛮发展的新型金融工具最终失去控制一泻千里。酿成次贷危机有一个原因就是失控的信贷资产进入体量庞大的房地产市场,急速吹大房价泡泡直到爆炸。应该说中国政府在这相关领域的出手都是及时精准的。

首当其冲的就是抑制房价,从过去一年北京,上海的情况来看,效果还是相当不错的,至于三四线市场的疯狂,政府已经明确说了就是要去库存,翻译过来就是要尚有余力的韭菜为国接盘,接到一定程度,政府就会示意大家差不多了,可以休工回去为下一波行情攒首付了。相比美国政府,我党可以选择的工具异常丰富,仅仅限购一条就威力无比。对于任何一个房价急速上涨的城市,政府可以一纸限购禁令直接冻结成交,这在任何一个西方国家都很难执行。虽然手段生硬粗陋了一点,但房价确实按照政府的意图被泼了凉水,更重要的是改变了大众对房价的预期,现在即便高喊“京沪永远涨”大V也不敢借钱在楼市做个一两年的波段操作。

 

其次,中国的监管部门对新型金融产品的反应是比较迅速的。还记得2016年房价最疯狂的时候,大大小小的银行和中介都在做名目繁多的“现金贷”,这些高息贷出去的钱很大部分成了炒房团的现金流。结果一夜之间,银行纷纷表态下架“现金贷”产品,体量大如链家也毫不含糊地停止了相关业务。至少今天在北京这个中国最大的房地产市场,普通人除了银行房贷外,很难拿到大额长期的贷款。这里强调的是长期贷款,一两年的过桥现金贷对整个市场影响不大。

 

最后,政府对P2P备案的进度一直没有放松,虽然具体执行困难重重,但这个压力让大多数排名靠前的P2P机构不至于有太出格的举动,或者说不至于跟政府对着干,顶多桌面下搞些小操作,酿成系统性风险的可能不大。

 

总体看来,普通老百姓能够接触到的排名靠前的大型P2P机构,他们的钱不太可能大规模流入房地产行业,所以我们也不太可能经历雷曼兄弟那种一个月亏几十亿美元的刺激行情。

 

那么P2P就很安全了吗?也不是。关键问题还是P2P收了我们的钱投到什么地方?按目前一方面去杠杆,一方面被特朗普打压出口的局面看,实体工厂的大小老板们接下来一两年会非常不好过,他们获得银行信贷的难度更大,P2P如果打着消费贷的名号把钱投到这些领域,能不能收回来仍然不好说。

 

听上去很崩溃,我们这些最卑微的散户还有出路吗?还是有的,也不能一棍子把P2P打死,还是要相信政府的控盘能力,随着P2P备案机制逐渐走上正轨,大型头部P2P机构为了长远考虑,资金去向会更加透明可信,在符合监管条例的情况下,风险也将逐步可控。

 

外界常常诟病中国政府对市场的粗暴干预,这种干预搞出了四万亿投入之后又去产能的闹剧,而很多时候雷厉风行的监管确实将风险控制在萌芽阶段。效率和自由之间也许没有绝对的优劣。

 


作者:罗伯特.M.哈达威

类别:经济

评分:3/5

5分 绝世经典、4分值得一读、3分 部分NB、2分 读不读两可、 1分 绕行