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只谈重点直击本质——透视海南自贸港 1

股市与投资漫谈2018-11-08 08:14:33

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       4月14号,中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见正式对外发布。相关政策包含了海南改革开放的新使命和战略重点,宣布要建设自由贸易试验区和中国特色自由贸易港。我们先来简单看一下自贸区和自由贸易港的区别,从特征上来看这两个概念最大的不同就是,自由贸易港的开放程度要远远高于自贸区,自贸区侧重货物自由流通而自由贸易港除了贸易自由还包括投资自由,甚至包括金融开放还有雇用自由、经营自由、经营人员出入境自由等等。如果大家看过指导意见应该已经明白了,针对海南自由贸易区是中期过渡,自由贸易港才是最终目标。那为什么要打着海南自由贸易港呢?有什么深层意义呢?可行性有多大呢?会带来哪些投资机会呢?今天我就重点给大家分析一下这个问题。




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       建自贸区自贸港,在海南搞改革开放是形势所迫,通过这种方式中国才能制造出一个继续改革开放的样板工程。因为大家都知道,虽然近期中国不断出台相关政策,降低外资准入门槛,但效果距离有关部门设定的目标还有距离。原因是一些发达国家对中国取得的巨大的经济成就视而不见,反而认为中国这几年在改革开放方面倒退了。这些国家甚至无视中国做强做优做大国企对于中国维持社会稳定的重要性,而诋毁中国在改革开放方面开倒车。在这种情况下怎么办呢?就需要做出一个样板工程,表明中国继续改革开放的决心。而且中国对外资的吸引力在严重的下降,与此同时还有来自中美贸易战的压力阻碍着我们出口创汇的渠道,这些问题和压力的存在让我们不得不做出进一步改革开放的姿态。


       把海南建设成为中国特色的自由贸易港的消息一传出来,很多人说海南要成为第一个自贸港了,上海要哭了,上海和海南谁先谁后还不一定。但海南自贸港如果建成,贸易上面积上将会是中国乃至全球最大的自贸港,超过香港、新加坡以及迪拜。海南省虽然陆地最小但它是全国海洋面积最大的省份,海岸线长,海港资源多,整个海南岛有3.54万平方公里,远超其他四个经济特区深圳、珠海、汕头、厦门面积总和,也远超上海自贸区120.72平方公里的面积。这样的先天条件让海南和其他地区相比,理论上可服务的范围更广,对投资的吸引力也更大。注意我说的是理论上,而实际上海南跟那些国际自由港比还是有相当距离的。


       先说荷兰的鹿特丹港,它作为欧洲第一大港最大的优势在于服务能力,仅欧盟国家就有约60%的内地货物通过鹿特丹港运往其他地区。大家知道欧盟关税同盟和欧盟一体化的发展都大大弱化了鹿特丹港在欧盟中的关税和投资优势,鹿特丹港之所以还能屹立在欧洲第一的位置不倒,就是因为它有一个公共信息平台,可以实现电子数据交换标准化等等。在硬件上,鹿特丹港建立了立体交通运输的网络化,促成了储运销一条龙服务,单单这些基础设施就赢了。海南差的太远了,海南连重庆都比不过,比如说高速,海南在2015年高速公路通车里程突破800公里,与内陆区位更差地形更复杂面积更小的重庆相比,重庆高速公路通车里程在2015年就已经达到了2525公里,是海南的三倍还多。


       我们再看一下新加坡,新加坡在关税和吸引外资方面都非常具有优势,关税很宽松,除酒类、烟草、石油、机动车以外,新加坡对所有进口商品都免征关税。新加坡所有企业可享受前30万新元应税所得部分免税待遇,首都新加坡市聚集了4200家企业区域总部,成为了全球最具跨国公司总部悉尼的城市。比起新加坡,香港最大的优势是自由,到2018年已经连续24年被美国传统基金会评为全球最自由经济体,除了四个税号(酒类、烟草与香烟、碳氢油类、甲醇)以外所有货物的进出都可以享受零关税。其次,在香港设立任何形式的公司所需要的注册成本都很低,手续简单快捷,对注册资本也没有明文限制,外商投资者可以持股100%,更重要的是所有的资金都可以进出。




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       这样一对比就发现问题了吧,跟新加坡、香港这样的自贸港比,海南在政策、关税、投资和技术等等方面还有相当大的差距,而且还不具备那么到位的优惠政策。我们就简单看一下海南的外企的情况,2011年至2015年海南的外商企业数量保持稳定,在小范围内上下波动,到2016年出现了比较明显的下滑,比2015年降低了14.5%。虽然截至2016年海南吸引的外商直接投资还在保持增长,但是外企的数量下降的数据直接说明已经出现了外企撤离的趋势。你给的政策不够诱人,资本自然就会跑到更有利可图的地方去,尤其是在特朗普推出大规模减税以后资本回流美国的步伐也加快了。不光海南,我国目前所有的内地贸易港与国际上的自贸港都有着不小的差距,根据世界银行对各经济体营商环境的调查,2017年香港排世界第四,中国内地包括上海北京却只排在第78,差距还相当明显。当然,在香港经济日益衰退的背景下,海南自贸区发展前景还是很光明的,未来要看具体的开发政策能怎么改变海南的外资贸易环境,这是海南开放能否取得成效的关键。而我国目前的情况仍然是资金进来容易出去的限制很多,因此如果要开放海南的投资,首先需要考虑的就是要放宽资金出去的限制。同时我国的外汇结算存在局限性,监管政策给自由贸易带来了很多障碍,政策在这方面不改动,海南就算开放了,要想留住吸引外企和外资难度也非常大。而我国就目前的情况而言的,要想放宽资本管制几乎是不可能的。




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       除了吸引外资吸引投资,拉动海南的消费也是指导意见的一个重点。“要把海南发展成为一个国际旅游消费中心,深入推进国际旅游岛建设,不断优化发展环境,进一步开放旅游消费领域,积极培育旅游消费新业态、新热点,提升高端旅游消费水平,推动旅游消费提质升级,进一步释放旅游消费潜力,积极探索消费型经济发展的新路径”。这是指导意见中的原话。目前海南旅游还真不是国际化的,当然成本已经国际化了、收费已经国际化了。我们知道像普吉岛、长滩岛等接待的主要是国际游客,而海南目前还是以国内游客为主。以2012年为例,海南旅游收入达到了GDP的16.61%,其中国际旅游收入为24.1亿元,而国内旅游收入为648亿元,一对比就知道这差的可不是一点半点而是将近27倍,主要还是由于海南的基础设施和其他配套制度还不到位。东南亚的热门岛屿比如说前面讲过的普吉岛长滩岛一般都是配套制度非常到位的,比如说免税购物、免签、落地签、国际航线等等一个不少,而海南现在才开始往这方面发展才是一个规划。


       4月18号国务院批准将从2018年5月1号起,在海南省实施59国人员入境旅游免签政策。海南国际旅游消费少,国内多,可是国内消费也不够用,至少对经济的拉动作用非常有限。所以海南的经济还是一塌糊涂,差到什么份上呢?根据新华社公布的31省份2017年GDP排名,堂堂海南经济特区排名第28位,倒数第4。根据人民日报微信公众号4月9号发布的全国26个省会级城市GDP排名,海口市2017年实现地区生产总值1390亿元,排名第25位。经济发展垫底的海南别说跟其他几个经济特区比,连一般的省份都比不过。根据国家统计局公布的31个省份2017年居民人均可支配收入,海南人均收入为22553.24元,排名第14位。可算不是倒数了,但依然低于全国的平均水平。所以比来比去都说明一个事实,海南虽然是经济特区、国际旅游岛,但是海南整体经济发展在全国依然很落后。




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        海南经济落后还有一个原因就是过分依赖投资,可以说是太依赖房地产投资了。2014年开始,海南的房地产开发固定资产投资占同一年GDP的比重超过了40%,2015年这个占比是46.02%,2016年是44.1%。也就是说近些年来海南省GDP总量有小一半都是房地产贡献的,经济明显是在靠房地产投资拉动。今年3月中房智库发布了2017年全国三级城市房地产依赖度排名,海南的三亚和海口这两个城市包揽了前两名,三亚2017年房地产开发投资甚至高于它的GDP总量。而且直到最近,今年的1到2月份,海南的房地产开发投资同比增长13.4%,也就是到现在房地产投资依然热度不减。而比起投资,消费对经济的拉动作用却在被弱化,刚才说了,一直搞旅游也没真正国际化起来。2013年以前,海南的社会消费品零售总额一直是比房地产固定资产投资高的,而从2013年开始到2016年,每年的消费一直持续低于房地产投资,这也就意味着房地产一家独大的现象在海南已经成为问题了。大家知道过分依赖单一产业会制约经济进一步发展,所以海南要避免对房地产的依赖越来越强,就要提高消费。


       提高消费对海南经济的贡献,这是打造海南自贸区自由港,吸引旅游消费的重要意义之一。但恰恰是因为房地产长期的一支独大,它大大抬高了消费的成本,不管你做什么经营做什么服务,房地产价格的上升都会拉高各个行业的成本。讲到这大家也许就明白了,海南的经济就是指着房地产投资和旅游消费这两块的,尤其是指望房地产投资。这也是为什么指导意见上说,开放海南符合海南发展定位,学习借鉴国际自由贸易港建设经验,不以转口贸易和加工制造为重点。为什么这样说,因为海南根本搞不了转口贸易和加工制造。海南的产业结构当中,第三产业占一半左右,2016年为53.7%,而农业和第二产业占比基本相当,2016年分别为24%和22.3%。由此可见海南制造业不行,要发展就只能搞第三产业搞旅游,因为相比之下第三产业还算发达。2017年海南第三产业的比重达到了56%,基本上形成了以旅游业为龙头,现代服务业为主导的经济结构。服务业对全省经济增长的贡献率为70%,旅游业为主的第三产业已经成为了海南经济的顶梁柱。


       根据旅游卫星账户测算,2017年海南旅游业对其国民经济的直接和综合贡献度,分别达到12%和28%。指导意见明确了方向,另辟蹊径,就发展第三产业,以发展旅游业、现代服务业和高新技术产业为主导。说到高新技术产业我也插一句话,这儿有个开放海南的战略意义,我们知道美国发起贸易战直指《中国制造2025》,而我们海南开放的目标之一就是发展高科技产业。看出来了吧,中美贸易摩擦不断升级,中国在这个时候要减少贸易战对中国经济的伤害,就需要想方设法来降低进出口关税。打造海南自贸区和自由港,就有机会加强中国和世界的联系与互动,当然是在的确达到效果的情况下。我国今年1-2月份累计出口增速24.4%,3月份快速下行至-2.7%,可以说受贸易战的影响还是非常明显非常严重的。通过把海南的门打开,日后如果自贸港能建成,带动全国贸易发展,可以使贸易战的损失降低。但这不是短期就能达到的,需要很长一段时间的发展。


······  未  完  待  续  ······


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